看股票不如瞧足球温暖
本轮“牛市”起步于2014年三季度，自6月中旬以来上证指数超千点大幅调整，已经由高位5178点回调了三分之一的涨幅。同时市场各种信息泛滥、真伪难辨。我在1991年就入股市，经历过几次完整的牛市与熊市，自以为不会有太多喜怒。但这两个周末，再次感受到各种真假多头真伪空头前所未有的焦虑心情排山倒海而来，比起1998年夏天的香港金融保卫战与2008年7月的美国金融海啸的紧张气氛，也相去不远了。这样急剧变化的大背景之下，与足球有关的各路参与者——包括俱乐部、赞助商、合作方甚至观众，都自然会产生微妙的变化。
在全球金融不稳、A股港股均大幅震荡之下，体育概念、中超概念的个股也跌得面目全非（见附表），所谓“覆巢之下安有完卵”。上证指数跌幅28%，个股跌幅则比指数更甚，腰斩的不计其数。在香港联交所主板上市的恒大地产(3333.HK)从今年5月初巅峰价8.40元，已跌至7月3日周五收盘价4.33元。尤其是在5月29日遭遇资本市场的黑色一天，股价暴跌，跌幅达26.92%，创下恒大上市以来的单日最大跌幅。大跌主要原因有两个：恒大公告将高价配售8.2亿股新股，筹资约46亿港元；A股市场风云突变，沪指在5000点大关面前急转直下暴跌。恒大股价“补跌”明显，而其中国际做空机构“趁火打劫”了恒大地产这支股票。
眼下这种由牛转熊的局面，对于现在运作多时的足球俱乐部的各家公司来说，自然难免有所失望。本来，无论是A股还是港股上市的公司，它们可以借股市的牛劲，进行一系列资本运作，吸收资金，拓展业务。但是A股大跌，连带港股也相应回落，股票价值比起半个月、一个月之前，已经打了折扣，资本市场上的腾挪空间也相应减少，之前的各种运筹帷幄，如今已经成为黄粱一梦。而且它们错过上半年的牛市盛宴，要等下次资本运作机会，可能需要相当长时间之后了。以恒大淘宝足球俱乐部为例，本来即将在新三板挂牌交易，但主板大跌，新三板的热度也大不如前，同样出现了多家公司股价悬崖式下坠的现象。新三板本来对于挂牌的公司要求不高，主要是取决于保荐这家公司挂牌的做市商的实力。而A股经过重创，各家证券公司也都实力受损，信心动摇。新三板上发力的可能性甚微，至少今年内，其他足球俱乐部到新三板挂牌的积极性大减。
同样，对于各种足球产业的赞助商来说，面临较为严峻的经济环境，投放力度也会有所调整。去年底以来，一系列激活与改革足球产业的政策出台，大方向大趋势都是对的，足球也是目前各个体育项目之中，最有市场基础、最能激活人气的一环。只是足球产业也有其自身的运行规律，需要合理的可持续的中长线发展，才能渐入佳境，不是说是马上砸钱就能收益的生意，任何短期希望在这个行业混水摸鱼捞一把的想法，可能都不太现实。这次资本市场的震荡，也会淘汰掉一些投机资金，反而有利于那些愿意与足球产业长期合作的机构。各种参与足球的主体，也会调整自己的预期，不应该对各种外来的资金方有太高的预期。
对于球迷们来说，相信其中也有不少是股民，有过上半年赚钱的好日子，也有过近期的心塞与愤懑。不过，无论是经济不好还是股市不好，都不会影响足球给大家带来的快乐。在西方国家的大萧条阶段，往往球市更好，甚至能够催生一些伟大的足球俱乐部。比起股市里面交的学费来说，看球的投入几乎微不足道，而比照足球给公众带来的情感与安慰，这种付出性价比之高，堪称超值。就像穆里尼奥形容的那样——足球是人类一切感情的总和。无论是牛市、熊市还是猴市，足球带给你的东西，是空头与证监会都夺不去的。
（作者为央视财经评论员、PE基金合伙人，文化机构联合创办人陆新之）
附：体育概念、中超概念的个股表现
