我们前期撰写了两篇关于彩票行业的深度报告，分析研究了彩票(特别是体育彩票)对中国财政收入的贡献，以及未来增速的驱动力。而在互联网彩票研究领域，目前市场大众普遍笼统地把互联网彩票作为一个整体进行分析，但我们研究后发现，由于与体育赛事的紧密结合，互联网竞彩依靠其便利性互动性和专业性，比其他彩种更能吸引大量的购买群体，已经并将持续成为互联网彩票中增速最快的亮点。由于目前国内竞彩以足球竞彩为主，世界杯全年引发的足球热情将大概率催化该类彩票销售的爆发式增长，我们预计相对于2013年，2014年互联网竞彩销量将上升约150%，达到大约350亿元，在行业蛋糕即将井喷的前夜，我们有必要研究目前海内外涉足这一领域的上市公司，探索那些企业能凭借何种竞争力来争夺蛋糕的增量。
互联网竞彩市场现状：PC端竞争格局已定，移动端群雄争霸风云正起
在PC端市场方面，龙头企业在潜在用户引导、存量用户销售和支付与出票三大环节都拥有无与伦比的优势和稳定性，而其中上市公司500彩票网作为资金实力、用户数量、网站人气最强的龙头，在PC端市场不但能持续吸引专业用户频繁下注，也建立起了用户不易流失的核心壁垒。我们认为，在依靠专业性和互动性为核心竞争力的PC端市场，现有龙头继续瓜分市场蛋糕增量的格局已定，后起之秀在PC端市场不太可能后来居上。而大多数龙头企业都在全力进军手机APP移动终端市场，但目前无论是PC端龙头还是新进入者，都没有取得明显领先的市占率。且这些龙头企业在移动端取得的营业收入，无论是PC端用户在移动端下单，还是移动端注册用户全程手机购彩的行为，都离不开PC端建立起来的用户专业性和互动性的体验式壁垒，移动端市场依旧是群雄争霸、风云正起。
互联网竞彩市场展望：移动端市场空间巨大，两大方向决定谁主沉浮
互联网彩票PC端与移动端相互融合的趋势愈发明显，我们从移动端竞彩的用户结构出发，发现其潜在的活跃用户总数高达1.2亿人，未来市场空间巨大，移动端竞彩很可能出现超预期的市场增速。我们认为未来移动端市场最有可能朝着两个方向发展：一方面，充分发挥其作为PC端延伸和抓住用户碎片时间的优势，吸引数量众多的体育爱好者，并依靠竞彩龙头强大的数据支持系统，通过分析用户下注历史破解用户偏好，不断推送相关赛事信息和优惠活动，进而将其发展为稳定、活跃的移动端用户;另一方面，在利用移动端成功吸引到新增用户后，竞彩龙头应注意资深用户的培育，通过派发只能在PC端使用的红包等方式，将有潜力的移动端客户逐步转移至PC端消费，提高整体ARPU值。而对这两大方向的把握与融合，将最终决定移动端竞彩龙头的桂冠花落谁家。
风险提示 互联网彩票行业作为政府高度监管的领域，行业政策的突然转向可能抑制行业的整体发展;行业的个别黑天鹅事件可能导致政府延迟或暂停相关彩票牌照的发放，进而影响整体市场增速。
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