尤文股份所有权现状
腾讯体育讯 尤文的1.2亿增资计划终于得到通过。很多人仅仅是因为觉得尤文突然增加了许多转会储备金而开心，而忽视了这次增资计划的真实意义。《米兰体育报》就指出，这次增资计划，宣告着尤文独立自主经营的时代一去不复返了。甚至有一些“老尤文人”愤怒的说，阿涅利、埃尔坎这两个人，用助推尤文危机的方式，剥夺了尤文安身立命十数年的宝贵财富：自由。
告别自由
意甲古来奉行后台老板式的管理体制。国米就是莫拉蒂一人的后院，米兰由贝卢斯科尼所在的传媒公司全盘操控。尤文图斯却不一样。“电话门”之前，菲亚特集团虽然是尤文图斯名义上的后台老板，但实际上，菲亚特集团是否拥有对尤文图斯的控制权，这一直存在争议。
其实老阿涅利时代，尤文受菲亚特帮助进步良多。只是老阿涅利去世后，阿涅利家族的后代就失去了投资足球的兴趣。对当前的菲亚特掌权人约翰-埃尔坎而言，F1赛车才是第一投资对象，尤文图斯如同“后娘的孩子”一样被遗弃。此时，尤文三巨头为了拯救不受待见的尤文，因此利用尤文作为上市公司的某些特征，逐步使尤文一步步从经济上脱离菲亚特集团，为自由经营而战。
“电话门”之前，尤文通过上市募资，形成大大小小的数十名股东，没有任何一方拥有股东大会的大股东强制执行权。在这种前提下，菲亚特集团虽属尤文的最大股东，但却因为受阻于中小股东联盟的压力，无力直接对尤文的决策形成影响。加之，老阿涅利去世后，约翰-埃尔坎等人更喜欢玩F1赛车，对于尤文几乎是不闻不问，这样就有了尤文独特的“自负盈亏、自走其路”的独立政治。
但现在，这种自由，却随着这一系列增资计划，而一去不复返了。
三次增资
06年电话门事件爆发后，尤文图斯亏损严重。俱乐部股价从鼎盛时期的1.4欧元，一路跌到现在的0.8欧元，而俱乐部的资产总额，也因此不断缩水，亏损到鼎盛时期前的一半多一点。那么那些中小股东手中所握的资产额，自然也就越发的没有份量了。
在此前提下，菲亚特集团旗下的Exor投资公司，先后三次对尤文图斯进行股份增资计划。这个增资计划属于“暴力增资”，意即尤文发行新股，由大中小股东出资购买，从而确保资本流入尤文的账户。但如果中小股东不买呢？那么Exor投资公司就扩大持股比例，从而成为实质上的头号大股东。果然，尤文的中小股东们资金不足，没有全力认购新股，平民股民对于每况愈下的尤文也不买账，因此这些所谓的增资新股，基本都落入了Exor投资公司的手中。也就是说，随着这3次增资计划，尤文的账户虽然获得保证，但Exor所持有的尤文股比也在成倍上升。
现在，Exor持有尤文60%的股份，而且即将收购lafico所持有的7.5%的股份。目前在股市上仍有32.5%的尤文股票在流通，一旦Exor再能认购大半，那么会如何？尤文图斯甚至有就此下市的危险，从此成为菲亚特集团的分厂之类的子公司，从而彻底失去独立自主的经营权。
简而言之，菲亚特集团操控的，总资产达到77亿欧元的Exor投资公司（总裁是约翰-埃尔坎）的计划，是像贝氏传媒控制米兰、莫拉蒂控制国米一样，把尤文图斯变成自家后院，彻底剥夺尤文中小股东的一切权限，从而实现对尤文的绝对掌控和独裁政治。
弃婴的痛苦
如前所述，尤文被Exor全盘操控之后，彻底结束自负盈亏时代，从此成为国米、米兰一样的老板独裁的球队。但比之于贝卢斯科尼、莫拉蒂，尤文最大的悲哀莫过于，Exor投资公司的老板约翰-埃尔坎根本就不爱尤文，不爱足球。约翰-埃尔坎可以把上亿的资本烧进F1运动，但是对于尤文，却每掏一分钱都要斤斤计较。
在过去17年里，莫拉蒂通过注资抹平赤字的方式，为国米投资8亿欧元以上；同期，贝卢斯科尼的传媒财团平均每年至少要为米兰掏出3000万-5000万的资本。而Exor投资公司呢？当前尤文遭遇大难，正是需要埃尔坎掏腰包的时间，他只拿出了一个所谓的增资计划，然后另外掏出了7000万欧元给尤文。但这7000万不是注资，而是贷款！贷款与注资之间的不同在于，注资是白给，贷款是要还的。此举势必让尤文背负巨额债务，来年阿尔皮球场投入使用后，尤文的不少盈利将被抽走用于还债，而由于Exor投资公司持股比例不断增大，再过几年，Exor投资公司随意抽走尤文的资金也属合法（毕竟此举属于还贷行为），中小股东甚至无力干扰。也就是说，未来尤文即使实现盈利，也至多只会成为埃尔坎的赚钱机器。
总而言之，这次的增资计划，意味着尤文图斯就此成为约翰-埃尔坎独裁的后院。只是，这种所属权的重大变革究竟是好事还是坏事？《都灵体育报》担忧的说：“尤文图斯赢得了1.2亿资本，却失去了自由，而且是把自由卖给了一个并不热爱足球的投资人。”
（冷雪）
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